KB증권이 솔루엠에 대한 목표주가를 조정하면서도 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 단기적으로 북미 고객향 전자가격표시기 공급 일정 지연과 일부 전자부품 사업의 수익성 둔화를 반영했지만, ESL과 전력모듈 중심의 실적 개선 전망은 유지했다. KB증권은 최근 보고서를 통해 솔루엠의 목표주가를 기존 2만7000원에서 2만2000원으로 낮췄다. 다만 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 보고서에 따르면 솔루엠의 3분기 매출은 5259억 원, 영업이익은 179억 원으로 전망됐다. 이는 전년 동기 대비 각각 11%, 21% 증가한 수치다. 목표주가 하향의 주요 배경으로는 북미 대형 고객향 전자가격표시기 공급 지연이 언급됐다. 다만 해당 지연은 솔루엠의 수주 경쟁력이나 제품 공급 역량보다는 고객사 내부의 매장 구조조정과 IT 투자 일정 재조정에 따른 영향으로 파악된다. 대형 유통망 대상 ESL 공급은 고객사의 매장별 도입 일정과 투자 집행 계획에 따라 진행되는 경우가 많다. 이에 따라 단기 공급 시.은 조정될 수 있으나, 솔루엠이 확보한 글로벌 공급 기반은 유지되고 있다는 평가다 온라인 손오공 게임 . 솔루엠 ESL은 현재 약 50개국 4만4000개 매장에 공급되고 있다. 올해 1분기 ESL 매출은 1602억 원으로, 2023년 3분기 이후 다시 분기 1500억 원대를 넘어섰다. 유럽 지역에서는 신규 고객과 파트너 채널 확대에 힘입어 전년 대비 50% 성장했다. 미국 홀푸드마켓 등 주요 레퍼런스도 유지되고 있다. 회사는 글로벌 유통 고객을 기반으로 ESL 사업의 공급 지역과 고객군을 확대하고 있다. 전자부품 사업 내 3in1 사업의 수익성 둔화는 단기 부담 요인으로 지목됐다. TV 세트 시장 침체와 고객사의 원가 절감 기조로 고단가 보드 비중이 줄어드는 흐름이 이어지고 있기 때문이다. 다만 솔루엠의 전자부품 사업은 TV용 파워와 3in1 중심에서 서버, 조명, 전기차 충전기, 데이터센터 전력변환 분야로 무게중심을 옮기고 있다. 기존 사업의 수익성 둔화와 신규 전력 사업의 확대가 동시에 진행되는 전환 구간이라는 설명이다. 바다이야기무료 KB증권은 같은 보고서에서 솔루엠의 파워모듈 매출이 2분기 대비 51% 확대될 것으로 추정했다. ESL 사업의 영업이익률은 두 자릿수를 유지할 것으로 내다봤다. 내년 실적 전망도 유지됐다. KB증권은 솔루엠의 내년 매출을 2조200억 원, 영업이익을 993억 원으로 제시했다. 이는 각각 전년 대비 4%, 32% 증가한 수준이다. 데이터센터 전력변환 분야도 향후 성장 축으로 거론된다. KB증권은 이르면 내년 1분기부터 북미 클라우드서비스제공사업자 고객의 배터리백업유닛향 DC-DC 컨버터 공급이 시작될 수 있으며, 연간 2000억 원 수준의 매출 가능성이 있다고 전망했다. 전기차 충전기용 파워모듈 사업도 전력변환 사업 확대의 연장선에 있다. 솔루엠은 포르투갈 충전 플랫폼향 50kW 파워모듈 등 EVPM 사업을 통해 기존 전력 기술의 적용 분야를 넓히고 있다. 솔루엠은 ESL과 전력모듈을 중심으로 사업 포트폴리오를 재편하며 중장기 성장 기반을 강화한다는 방침이다. 회사는 글로벌 유통망에서 축적한 ESL 공급 경험과 전장·파워 분야 양산 경험을 바탕으로 데이터센터, 전기차 충전, 산업용 전력변환 분야로 사업 영역을 확대하고 있다. 시 분기 1500억